मूडीजने अमेरिकेच्या सार्वभौम पत रेटिंगसाठीचा दृष्टिकोन नकारात्मक केला, ज्यामुळे जागतिक आर्थिक पुनर्प्राप्तीच्या लवचिकतेबद्दल बाजारात खोल चिंता निर्माण झाली. कमोडिटी मागणीचा मुख्य प्रेरक शक्ती म्हणून, अमेरिकेतील अपेक्षित आर्थिक मंदी आणि राजकोषीय तुटीचा दबाव यामुळे दुहेरी दडपशाही निर्माण झाली आहे, ज्यामुळे तांबे आणि अॅल्युमिनियम बाजारांवर लक्षणीय अल्पकालीन दबाव निर्माण झाला आहे. अमेरिकन डॉलर निर्देशांकातील घसरणीमुळे किमतींना काही आधार मिळाला असला तरी, पुरवठा-मागणी विरोधाभासांची तीव्रता आणि धोरणात्मक अनिश्चिततेच्या गुंतवणुकीमुळे धातूच्या किमतींमध्ये अस्थिरता लक्षणीयरीत्या वाढली आहे.
मागणी बाजू: पायाभूत सुविधांमध्ये होणारा आकुंचन आणि निर्यातीत होणारा अडथळा यांच्यातील अनुनाद.
अमेरिकेच्या क्रेडिट रेटिंगमध्ये घट झाल्याने पायाभूत सुविधांमधील गुंतवणूकीच्या अपेक्षांवर थेट परिणाम होतो आणि ट्रम्प प्रशासनाचे मूळ नियोजित $५०० अब्ज पायाभूत सुविधा विधेयक मागे घ्यावे लागू शकते, ज्यामुळे बांधकामासाठी तांब्याच्या मागणीत दरवर्षी १२०००० ते १५०००० टनांची घट होऊ शकते. त्याच वेळी, चीन आणि अमेरिका यांच्यातील टॅरिफ गेम वाढतच आहे, अमेरिका आयात केलेल्या तांबे आणि अॅल्युमिनियमवर २५% टॅरिफ लादण्याची योजना आखत आहे अशा अफवा पसरत आहेत. यामुळे अमेरिकेतील देशांतर्गत उत्पादनाचा खर्च वाढेल आणि अॅल्युमिनियम प्रोफाइल आणि तांबे पाईप्ससारख्या आयात केलेल्या प्रक्रिया केलेल्या उत्पादनांची मागणी कमी होईल. जर EU काउंटरपायझेशन लागू केले गेले तर जागतिक अॅल्युमिनियम व्यापार प्रवाहाची पुनर्रचना होऊ शकते आणि चीनच्याअॅल्युमिनियम निर्यातयुरोपला जाणाऱ्यांना १०% अतिरिक्त कर आकारला जाऊ शकतो.
पुरवठ्याची बाजू: उत्पादन कपात आणि पुन्हा सुरू होण्यामधील खेळ तीव्र होत आहे.
तांब्याच्या खाणींच्या पुरवठ्यातील अडथळा सुरूच आहे, पहिल्या तिमाहीत चिलीच्या कोडेलको उत्पादनात वर्षानुवर्षे १८% घट झाली आहे आणि पेरूच्या लास बाम्बास तांब्याच्या खाणीने सामुदायिक निषेधांमुळे उत्पादन ३०% कमी केले आहे. तथापि, देशांतर्गत स्मेल्टर देखभाल पूर्ण झाल्यामुळे एप्रिलमध्ये रिफाइंड तांब्याच्या उत्पादनात महिन्या-दर-महिना ०.३७% वाढ झाली आहे. इलेक्ट्रोलाइटिक अॅल्युमिनियमच्या बाबतीत, युनानमध्ये जलविद्युत पुन्हा सुरू झाल्यामुळे उत्पादन क्षमता ४३.६४ दशलक्ष टनांवर परत आली आहे. तथापि, गिनीच्या बॉक्साईट निर्यात परवान्याचे रद्दीकरण केल्याने कच्च्या मालाच्या पुरवठ्याबद्दल चिंता निर्माण झाली आहे, ज्यामुळे अॅल्युमिनाच्या किमती एकाच दिवसात १२% ने वाढल्या आहेत आणि खर्च समर्थन १७८०० युआन/टन पर्यंत वाढले आहे. हे लक्षात घेण्यासारखे आहे की LME तांब्याचा साठा १८७००० टनांपर्यंत वाढला आहे, तर अॅल्युमिनियमचा साठा ५५०००० टनांच्या उच्च पातळीवर आहे. अंतर्निहित इन्व्हेंटरी दबाव अद्याप पूर्णपणे सोडलेला नाही.
किंमत आणि धोरण: किंमत तर्कशास्त्रावर ऊर्जा संक्रमणाचा प्रभाव
जागतिक ऊर्जा संक्रमण वेगाने होत आहे आणि पारंपारिक औद्योगिक धातूंची मागणी कमकुवत करत आहे. EU कार्बन टॅरिफ यंत्रणेच्या अपग्रेडिंगमुळे अॅल्युमिनियम वितळण्याच्या खर्चात 8-10% वाढ झाली आहे आणि फोटोव्होल्टाइक्ससाठी अॅल्युमिनियमच्या मागणीचा वाढीचा दर 25% वरून 15% पर्यंत कमी होऊ शकतो. युनायटेड स्टेट्समध्ये शेल ऑइल उत्पादनात वाढ झाल्यामुळे ऊर्जा खर्च कमी झाला आहे आणि इलेक्ट्रोलाइटिक अॅल्युमिनियमचा सीमांत खर्च केंद्र $2500/टन पर्यंत कमी करण्यात आला आहे. तथापि, पर्यावरणीय धोरणे कडक केल्याने परदेशातील नवीन बांधकाम प्रकल्पांसाठी भांडवली खर्च वाढू शकतो. स्थानिक पातळीवर, पुनर्नवीनीकरण केलेल्या धातू उद्योगासाठी धोरण मजबूत करण्यात आले आहे, ज्याचे उद्दिष्ट 2025 पर्यंत पुनर्नवीनीकरण केलेल्या तांब्याचे प्रमाण 40% पर्यंत वाढवण्याचे आहे, जे दीर्घकाळात जागतिक तांब्याच्या पुरवठ्याच्या पद्धतीला आकार देऊ शकते.
भविष्यासाठी दृष्टीकोन: वाढत्या अस्थिरतेखाली संरचनात्मक संधी.
शांघाय अॅल्युमिनियमचा मुख्य करार २०००० युआन मार्क स्पर्धेवर केंद्रित असल्याने, अल्पकालीन तांब्याच्या किमती ७७५०० युआन/टनवर आधार चाचणी घेऊ शकतात. जर अमेरिकेतील पायाभूत सुविधा प्रोत्साहन धोरण अपेक्षेपेक्षा कमी राहिले तर तिसऱ्या तिमाहीत तांब्याच्या मागणीचा वाढीचा दर १.८% पर्यंत कमी केला जाऊ शकतो आणि अॅल्युमिनियमच्या किमती प्रति टन $२५००-२६०० च्या किमतीत घसरण्याचा धोका असेल. दोन प्रमुख संकेतांकडे लक्ष देण्याचा सल्ला द्या: १) एलएमई तांब्याचा साठा १५०००० टनांपेक्षा कमी झाला आहे का; २) बिघडत्या आर्थिक डेटामुळे फेडरल रिझर्व्ह वेळापत्रकापूर्वी व्याजदर कमी करेल अशी अपेक्षा आहे का? उच्च इन्व्हेंटरी पातळीमुळे निर्माण होणाऱ्या हेजिंग जोखमींबद्दल औद्योगिक क्षेत्राला सतर्क राहण्याची आवश्यकता आहे. गुंतवणूकदार क्रॉस व्हरायटी आर्बिट्रेज संधींकडे लक्ष देऊ शकतात आणि तांबे अॅल्युमिनियम किंमत दुरुस्तीची विंडो घेऊ शकतात.
निष्कर्ष: अनिश्चिततेमध्ये औद्योगिक तर्कशास्त्राचे अंधानुकरण.
रेटिंगमध्ये घट ही मूलतः जागतिक आर्थिक प्रशासनाच्या अपयशाची सूक्ष्म झलक आहे आणि तांबे आणि अॅल्युमिनियम बाजारपेठ "मागणी लवचिकता" वरून "किंमत कोसळणे" या मूल्यमापनाच्या प्रतिमानातून जात आहे. गुंतवणूकदारांनी अल्पकालीन अस्थिरतेच्या सापळ्यातून बाहेर पडणे, ऊर्जा परिवर्तन आणि पुरवठा साखळी पुनर्रचनेच्या दीर्घकालीन ट्रेंडवर लक्ष केंद्रित करणे आणि अस्थिरतेतील संरचनात्मक विरोधाभासांमुळे निर्माण झालेल्या व्यापार संधी हस्तगत करणे आवश्यक आहे.
पोस्ट वेळ: मे-२३-२०२५