अंतर्गत आणि बाह्य अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरीमधील फरक प्रमुख आहे आणि अॅल्युमिनियम बाजारपेठेतील संरचनात्मक विरोधाभास वाढतच आहेत.

लंडन मेटल एक्सचेंज (LME) आणि शांघाय फ्युचर्स एक्सचेंज (SHFE) द्वारे जारी केलेल्या अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरी डेटानुसार, २१ मार्च रोजी, LME अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरी ४८३९२५ टनांवर घसरली, जी मे २०२४ नंतरची नवीन नीचांकी पातळी गाठली; दुसरीकडे, शांघाय फ्युचर्स एक्सचेंज (SHFE) ची अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरी साप्ताहिक आधारावर ६.९५% ने कमी होऊन २३३२४० टनांवर आली, जी "बाहेरून घट्ट आणि आतून सैल" अशी भिन्नता दर्शवते. हा डेटा LME अॅल्युमिनियमच्या किमती $२३००/टनवर स्थिरावल्या आणि त्याच दिवशी शांघाय अॅल्युमिनियमच्या मुख्य करारांमध्ये २०८०० युआन/टन वाढ झाली, याच्या अगदी विरुद्ध आहे, जे जागतिक पातळीवरील जटिल खेळाचे प्रतिबिंब आहे.अॅल्युमिनियम उद्योगमागणी आणि पुरवठा पुनर्रचना आणि भू-राजकीय स्पर्धा अंतर्गत साखळी.

एलएमई अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरीची दहा महिन्यांची नीचांकी पातळी ही रशिया-युक्रेन संघर्ष आणि इंडोनेशियाच्या निर्यात धोरणातील प्रतिध्वनीचा परिणाम आहे. निर्बंधांमुळे युरोपियन बाजारपेठ गमावल्यानंतर, रुसलने आपली निर्यात आशियाकडे वळवली. तथापि, २०२५ मध्ये इंडोनेशियाने लागू केलेल्या बॉक्साईट निर्यात बंदीमुळे जागतिक अॅल्युमिना पुरवठा कडक झाला आहे, ज्यामुळे अप्रत्यक्षपणे एलएमई अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरी खर्च वाढला आहे. डेटा दर्शवितो की जानेवारी आणि फेब्रुवारी २०२५ मध्ये, इंडोनेशियाची बॉक्साईट निर्यात वर्षानुवर्षे ३२% ने कमी झाली, तर ऑस्ट्रेलियन अॅल्युमिना किमती वर्षानुवर्षे १८% ने वाढून $३२००/टन झाली, ज्यामुळे परदेशी स्मेल्टरच्या नफ्याचे मार्जिन आणखी कमी झाले. मागणीच्या बाजूने, युरोपियन कार उत्पादकांनी टॅरिफ जोखीम टाळण्यासाठी उत्पादन लाइन चीनला हस्तांतरित करण्यास गती दिली आहे, ज्यामुळे चीनच्या इलेक्ट्रोलाइटिक अॅल्युमिनियमच्या आयातीत २१०% वाढ झाली आहे (जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये आयात ६१०००० टनांपर्यंत पोहोचली आहे). बाह्य मागणीचे हे 'अंतर्गतीकरण' एलएमई इन्व्हेंटरीला आंतरराष्ट्रीय पुरवठा आणि मागणी विरोधाभास प्रतिबिंबित करणारा एक संवेदनशील सूचक बनवते.

देशांतर्गत शांघाय अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरीची वाढ ही उत्पादन क्षमता रिलीज सायकल आणि धोरण अपेक्षा समायोजनाशी जवळून संबंधित आहे. युनान, सिचुआन आणि इतर ठिकाणी जलविद्युत कमतरतेमुळे उत्पादन घट (सुमारे 500000 टन) पूर्णपणे साकार झालेली नाही, तर इनर मंगोलिया आणि शिनजियांग सारख्या कमी किमतीच्या भागात नवीन जोडलेली उत्पादन क्षमता (600000 टन) उत्पादन कालावधीत प्रवेश करत आहे. देशांतर्गत इलेक्ट्रोलाइटिक अॅल्युमिनियम ऑपरेटिंग क्षमता 42 दशलक्ष टनांवर पोहोचली आहे, जी ऐतिहासिक उच्चांकावर पोहोचली आहे. जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये देशांतर्गत अॅल्युमिनियमचा वापर वर्षानुवर्षे 2.3% वाढला असला तरी, कमकुवत रिअल इस्टेट साखळी (व्यावसायिक घरांच्या पूर्ण झालेल्या क्षेत्रात वर्षानुवर्षे 10% घट) आणि घरगुती उपकरणांच्या निर्यातीत घट (जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये -8% वर्षानुवर्षे) यामुळे इन्व्हेंटरी बॅकलॉगमध्ये लक्षणीय वाढ झाली आहे. मार्चमध्ये देशांतर्गत पायाभूत सुविधांच्या गुंतवणुकीचा वाढीचा दर अपेक्षेपेक्षा जास्त होता हे लक्षात घेण्यासारखे आहे (जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये +१२.५% वार्षिक) आणि काही पायाभूत सुविधा प्रकल्पांच्या सुरुवातीच्या साठवणुकीमुळे अॅल्युमिनियम प्रोफाइल ऑर्डरमध्ये महिन्या-दर-महिना १५% वाढ झाली, जी शांघाय अॅल्युमिनियम इन्व्हेंटरीमधील अल्पकालीन पुनरुत्थानाची लवचिकता स्पष्ट करते.

खर्चाच्या दृष्टिकोनातून, घरगुती इलेक्ट्रोलाइटिक अॅल्युमिनियमची संपूर्ण किंमत १६५०० युआन/टनवर स्थिर राहिली आहे, प्री-बेक्ड अॅनोडच्या किमती ४३०० युआन/टनच्या उच्चांकावर राहिल्या आहेत आणि अॅल्युमिनाच्या किमती २६०० युआन/टनपर्यंत किंचित घसरल्या आहेत. वीज खर्चाच्या बाबतीत, इनर मंगोलियाच्या स्व-मालकीच्या पॉवर प्लांट एंटरप्रायझेसने ग्रीन वीज प्रीमियमद्वारे विजेच्या किमती कमी केल्या आहेत, ज्यामुळे प्रति टन अॅल्युमिनियम वीज २०० युआनपेक्षा जास्त बचत झाली आहे. तथापि, युनानमध्ये जलविद्युत कमतरतेमुळे स्थानिक अॅल्युमिनियम उद्योगांसाठी वीज किमती १०% वाढल्या आहेत, ज्यामुळे खर्चातील फरकांमुळे प्रादेशिक क्षमता भेदभाव वाढला आहे.

आर्थिक गुणधर्मांच्या बाबतीत, फेडरल रिझर्व्हच्या मार्चच्या व्याजदर बैठकीतून एक नकारात्मक संकेत दिल्यानंतर, अमेरिकन डॉलर निर्देशांक १०४.५ पर्यंत घसरला, ज्यामुळे एलएमई अॅल्युमिनियमच्या किमतींना आधार मिळाला, परंतु चिनी युआन विनिमय दराच्या मजबूतीमुळे (सीएफईटीएस निर्देशांक १०५.३ पर्यंत वाढला) शांघाय अॅल्युमिनियमच्या अनुकरणाची शक्यता कमी झाली.

तांत्रिकदृष्ट्या, शांघाय अॅल्युमिनियमसाठी २०८०० युआन/टन ही एक महत्त्वाची प्रतिकार पातळी आहे. जर ती प्रभावीपणे तोडता आली तर त्याचा परिणाम २१००० युआन/टनवर होऊ शकतो; उलट, जर रिअल इस्टेट विक्री पुन्हा सुरू झाली नाही, तर घसरणीचा दबाव लक्षणीयरीत्या वाढेल.